中國股市2021年以來的表現在國際市場上可說是相當黯淡，相比於美股、台股雙位數以上的漲幅，甚至屢屢寫下歷史高點紀錄，上證指數只有1.63%的報酬，代表在港上市中國公司的香港國企指數更是跌了10.91%（截至2021年8月10日)。
中國股市今年以來的表現差強人意，政策是其中一個主要原因。在海外上市的中概股近期都受到中國政府較嚴格的監管跟干預，例如去年的螞蟻金服上市案、近期中國補教相關個股出現暴跌，就是因為中國官方表態不支持產業發展。中國還是偏向集權國家，並非完全的資本市場，對於企業發展的方向會有政府的立場，也因此投資中國基金的投資人一定要知道，中國基金本就相當容易受到官方政策影響。
對於中國基金今年表現疲軟，許多投資人都在關注到底該不該繼續投資。我提供幾個觀察點，首先中國基金主要分為A股與H股2種，前者是指投資標的為中國境內掛牌上市的公司，主要投資者為中國境內投資人；後者則是投資在中國註冊，但是在香港掛牌上市的公司，主要是國際投資人在買。
相比於A股基金，H股基金多一個波動的因素，就是要看外資臉色，一旦外資撤離，股價就會修正得比較明顯，而現在H股的風波明顯要大於A股，除了中國本身政策的影響之外，還有中美角力的問題，容易受到打壓，也因此現在恒生AH股溢價指數處於相對高檔（詳見圖1）。對A股來說，外資占比沒那麼高，因此就算外資撤離，還有內資撐盤，且A股基金投資內容偏向內需。因此投資人一定要認清楚，投資的到底是哪一種中國基金。
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