艾立克偏好長期成長的股票,最好能預期接下來3~5年的成長幅度,而這類股票有「3穩1高」的特色,即毛利率、營業利益率、淨利率,3率穩定,以及高股東權益報酬率(ROE)。
1.毛利率穩:「毛利率」是指「營收扣掉成本/營收」的比率。毛利率較高的公司,往往代表技術含量高、被取代性低,對投資人來說可預測性較高;而毛利率太低的,例如部分電子代工業毛利率3%~4%,代表能為產品加值空間有限,獲利不夠豐厚,難抵擋市場大變化。
2.營業利益率穩:「營業利益率」則是「毛利率-營業費用」。營業費用是指生產直接成本之外的營業費用,如行銷費、管理費、研發費。
3.淨利率穩:「淨利率」通常指的是稅後淨利率,也就是把「營收-成本-費用+業外損益-所得稅」,再除以營收的比率。這3個比率最好能成長或至少保持穩定,代表公司運用資源來創造收益的能力高。