還記得在5月的專欄中，筆者提出生技族群的基期相對比較低，在居高思危的萬點行情中足以避開風險，之後在領頭羊中裕（4147）的帶領下，生技類股表現不俗。
6月的專欄中，筆者則直指今年的行情已經步入4種不同行情類型中的「反金融行情」（利率上升、景氣與企業盈餘從上升至漸緩），因此，選股當選最強勢股，例如：生技股的中裕、被動元件的國巨（2327），或者四處竄起的投機股（這裡就不點明是哪些公司），就是今年看不到亮眼的財報數字，上漲的基礎純粹寄託在「瑰麗的未來」，也就是那種只有「作夢」的公司！至於7月的專欄，筆者更進一步說明這次的多頭行情，已經進入「盤頭」階段，左肩早在年初就已經出現，目前期待的是頭部的完成，年底再出現一個新高點。
留意被動元件盈餘成長
當動能減緩恐出現修正
本文不厭其煩地將過去3個月專欄的重點再次點出，目的就是要提醒大家，景氣階段與人氣所在，以利各位投資人擬定投資策略與調整心態。
不過，針對上一期的分析，筆者在此要多作兩點補充：首先，被動元件挾著高盈餘成長的優勢，成為盤面最大的主流，也是匯集了投資性與投機性資金於一身的人氣指標。在盈餘成長動能減緩之前（估計延續至第3季至第4季間應該沒問題），行情可以延續不墜，但是，一旦成長動能漸緩，投資人就必須小心多殺多的激烈修正；接著，當被動元件族群見高點後進入修正，並非意味著加權指數不會再創新高，而是應該說，被動元件族群的（中小型股）特性，將領先加權指數見到高點，然後拉回修正，並且不再挑戰新高，反而呈現下跌走勢。如果後續加權指數也由大型權值股領軍創下新高，然後也開始進行修正，就可以正式宣告頭部形成。