任何企業都靠販售商品產生營業活動，如果一個商業產品賣得好，企業的利潤就會比較高，但是高利潤也會引來競爭對手。競爭最常見的策略就是「削價競爭」，導致大多數公司的利潤因此下滑。
產品具備定價力
可避免面臨削價競爭
那麼一家好企業，怎樣才具備對抗競爭者的能力呢？股神巴菲特（Warren Buffett）提出了「護城河」的概念，也就是持久的競爭優勢，其中又以「定價力」最重要。巴菲特對定價力的定義是：「產品能賣得比同類產品貴，即使客戶端需求不振，公司產能未滿載也一樣」。
現在我們來思考：為什麼有些公司的產品特別具定價力？還有，投資人該怎麼觀察和研究公司的定價力？有3個觀察重點如下：
重點1》消費者持續需要或渴求其產品
定價力的基本來源在於「消費者持續性的需求，或者有特別的渴求」。
先談「持續需求」這件事，代表客戶必須重複購買某些產品，可以分為3項：民生必需品、科技生產必需品、關鍵零組件。
民生必需品是最常見的持續需求，例如生活用品、柴米油鹽等，是許多價值投資者的常見選股標的。
和傳統價值投資者觀念不同的是，我認為「科技生產必需品」和「關鍵零組件」也是一種持續需求。如台積電（2330）的晶圓代工，是半導體的必備環節，已經成為一種科技必需品；關鍵零件組如3C消費產品的鏡頭和機殼，也是持續性需求。
另一種則是：「消費者渴求」，公司若能創造出差異化，就能提高競爭力。
第1是特殊技術領先的差異化，例如台積電的先進製程、大立光（3008）的手機鏡頭。
第2是客製產品的差異化，因為客製化，所以具備用戶轉移成本。例如工業電腦，若客戶更換供應商，需承擔較大風險，像系統整合不易等問題，因此不會輕易更換供應商。