對於需要「收益」的投資人來說，2018年有什麼好選擇？柏瑞特別股海外顧問卡洛夫（Vladimir Karlov）接受《Smart智富》月刊專訪時分析，展望特別股市場，2018年可望仍能繳出6.5%至7%的報酬率，相當具吸引力。
今年初以來，特別股（preferred stocks）在台灣市場就受到投資人的追捧。除了年初柏瑞發行了特別股息收益基金，基金規模截至2017年10月底來到新台幣291億元，一口氣躍升成為國內投信發行的股票型基金中最大的一檔；而包括群益、富邦等，也都陸續發行了主動操作的特別股基金和特別股ETF（指數股票型基金）。展望2018年，特別股怎麼看？卡洛夫分析，「我們認為報酬水準應該跟今年類似，大約6.5%至7%」，主要來自利息收益。
「特別股是一個利率敏感的商品，它對10年期公債殖利率相當敏感，當10年期公債殖利率往上時，市場就出現賣壓。」卡洛夫分析。雖然利率敏感性高，但如果從承擔的利率風險與報酬的平衡來看，特別股其實是一種相當不錯的產品。根據摩根多元資產團隊的研究，分析各種產品的利率風險（與巴克萊美國公債指數的相關性）可以發現，特別股與公債指數的相關性大約是0.5，比投資等級債的相關性0.6略低，但特別股的收益水準卻達5.5%至6%之間，遠高於投資等級債（詳見圖1）。