美國聯準會主席葉倫（Janet Yellen）7月中旬在國會聽證時一句「利率並不需要再大幅調升」的談話，被解讀為9月將暫緩升息，道瓊和標普指數立刻再創歷史新高，市場情緒極度樂觀。可是事實上，葉倫在做證時已在示警：「美股、美債和房地產」都「過於昂貴」，並提醒大家注意「期限溢價（Term-Premiums）上揚」的狀況。
過去3年，葉倫也曾對資本市場發表評論。她曾對生技股（2014年7月）和美股大盤（2015年5月）示警，結果生技股雖在葉倫示警後又飆漲了1年（漲幅逾60%），但在2015年觸頂後，短短半年漲幅就全部歸零，甚至近期大盤創下歷史新高，生技指數竟比前波高點還低近19%（詳見圖1）。