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    Smart智富月刊223期

    資本集團美國投資、摩根JPM美國價值、貝萊德環球企業債券、天達新興市場當地貨幣債券

    4檔晨星質量化評級 獨家曝光

    譯文者:曉 陽 2017-03-01 瀏覽數:785
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    資本集團美國投資》團隊資歷豐富 報酬率亮眼

    質化評級:銀(Silver)

    量化評級:★★★★

    發表日期:2017.01.12

    評級分析師:Mathieu Caquineau

    ◎晨星綜合觀點
    資本集團美國投資基金因為有資深的管理團隊,而獲得晨星給予「銀級」評級。

    本檔基金的8人團隊,即便是資淺的成員都有10年以上經驗,往往整個生涯都在資本集團,每位經理人均曾管理過其他績效良好的美股基金。他們獨立作業,但合作達成本檔基金追求成長與收益的目標。團隊重視持久的商業模式、強健的財務,及穩定與不斷成長的配息。

    資產組合混合保守的高股息股和價值被低估的成長股,在不同期間的績效均超越同類基金和基準指數標普500(S&P 500)指數。從任期最久的經理人羅夫雷斯(James Lovelace)和歐尼爾(Donald O'Neal)於1992年3月上任至去年底,10年期滾動報酬率有7成時間都打敗標普500指數。

    本檔基金的投資風格之故,績效偶爾會落後於同類型基金,但是強勁的管理團隊、健全的投資策略以及合理的費用,長期必然可以滿足投資人。

    ◎經理人評析
    資本集團所有基金的一大特色是由多名經理人共同管理。每位經理人和分析師團隊負責資產組合的不同部分,形成獨特的投資風格。本檔基金是由一支8人團隊管理。

    ◎投資策略評析
    ➲投資標的是價值誘人的藍籌股,既要派發股息,且長期配息成長率要高於同業。
    ➲每位經理人負責的資產收益率若與標普500指數相同(目前約為2%),便可買進沒有配息的成長股。

    ◎資產組合評析
    至去年9月,8.8%的資產配置於生技股,高於標普500指數,生技大廠安進(Amgen)是其中最大持股。本檔基金也會擁抱風險,像投資的吉利德科學就在2015年6月才配發第1次股利。8名經理人總計投資150檔股票,主要為巨型股,因此持股仍算相當集中。

    ◎績效表現

    摩根JPM美國價值》選股重視基本面 長期績效佳

    質化評級:銅(Bronze)

    量化評級:★★★★

    發表日期:2017.01.18

    評級分析師:Thomas Lancereau

    ◎晨星綜合觀點
    摩根JPM美國價值基金獲得晨星「銅級」評級。首席經理人賽門(Jonathan Simon)經驗豐富,已在摩根中型股價值基金(JPMorgan Mid Cap Value)建立卓越的操作績效。

    在本檔基金中,賽門專注於投資中大型股,目標是超越羅素1000價值指數。經理人傾向大型股,至去年11月,相較於同類基金和基準指數,本檔基金僅溫和加碼中型股。

    不過,他願意瞄準機會,投資各種股本的股票,只要其價值動人,所以資產組合與同類基金和基準指數非常不同。由下而上選股,大幅加碼金融服務和非必需消費品股。

    去年本檔基金超越同類基金平均報酬率,但受部門配置的拖累而無法打敗基準指數。不過,長期績效一直很穩定,至去年底,3年期、5年期和10年期績效都超越同類基金。

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