全球股市1個月回檔9%，國際油價4個月大跌25%。展望後市，全球資產規模最大的平衡型基金經理人施達文（DennisStattman）在香港接受《Smart智富》月刊獨家專訪時指出，股市連漲5年，剝削（exploited）了許多機會，2015年投資主軸仍是「股優於債」。但是，進場前「不能只想報酬，更要想風險！」
1970年代投入股市，有30年以上投資經驗的施達文，操盤貝萊德環球資產配置基金17年，僅3年呈負報酬（以其1997年發行的基金計算），他的基金從金融海嘯低點起算，迄今淨值大漲64.2%。2008年11月金融海嘯造成全球股市大跌最嚴重時，施達文應本刊之邀演講來台，當時他告訴滿場讀者：「股市50年來最佳買點出現，現在應該進場。」
看市場時不僅要想報酬，更要想到風險！
可是，對照他現在和6年前的投資組合，今年8月現金部位竟達21.7%，9月時現金部位繼續拉升至23%，比金融海嘯時的16.7%還高（詳見圖1）。同時，他還在1年內把美股部位大減10個百分點（由32%降至最低時為22%），不過他卻持續加碼日股。他為什麼這麼做？如何看2015年的投資市場？以下是本刊的專訪紀要：