美國QE（量化寬鬆政策）將在9月提前退場的消息愈傳愈盛，8月下旬，美國十年期公債殖利率因而飆高到接近3%、美股跟著滑落。不過，仔細觀察最新就業數據，可以發現就業市場仍然脆弱，再加上通膨增長非常溫和，美國聯準會（Fed）恐怕很難在9月同意QE完全退場！
7月底，美國政府公布最新的GDP（國內生產總值）統計方式，同時，大幅度調整過去近百年的統計數據。當時，市場普遍以利多視之，原因很簡單，按新的統計方法，2002年∼2012年的10年間，美國平均實質經濟成長率上修了0.2個百分點。實質經濟增長超乎預期當然是好事，美股因此在修訂值公布後寫下新高。
不過，分析實質經濟增長率墊高的原因，並非來自產出或消費端的成長，而是過去幾年的通膨數據經過調整後比原先估計來得低！通膨壓低，經濟實質增長率自然被拉高。
了解過去11年美國經濟數據變好的關鍵原因後，我們可以大膽預測，這個GDP調高的利多對聯準會是否要讓QE提前退場的決策，應該影響不大。那麼真正會影響的變數，仍是美國近期的經濟數據。如果要讓聯準會把寬鬆的貨幣政策調緊，目前最重要得看兩方向的數據：一個是就業；一個是通膨。
就業》近5季美國勞工週薪有2季出現負成長
觀察美國的就業情況，儘管失業率在7月份已降至金融海嘯以來新低的7.4%。但是，這並不意味美國的就業市場已經恢復榮景。從美國全職員工總數的變化來看，目前與金融海嘯前（2007年）的高峰相比，還少了約400萬人。這意味著美國勞動市場的工作機會雖增加，但多是兼職而非全職，這樣的工作職缺通常意味穩定性差、且報酬較低。
不僅如此，美國勞工平均週薪在過去5個季度中，竟然有2個季度見到負增長，相較於2008年金融海嘯以來平均週薪每季都在拉高，5年來只有4個季度出現負增長的情況，近5季成長動能明顯出現減緩的趨勢。
綜合以上2項就業市場的數據來看，美國就業市場雖有復甦，目前仍然相當脆弱。