去年8月歐債危機以來，天然氣價格出現崩盤式下跌，不但造成俄羅斯天然氣龍頭公司股價狂瀉，引爆俄股暴跌，甚至連煤價都跟著下挫。市場因此擔心原物料多頭行情要結束了嗎？原油價格是否也會下跌？
美國油頁岩開採技術提升
已奪走俄羅斯龍頭寶座
天然氣為什麼慘跌？答案不在需求減少，因為同期間美國國內天然氣消費量還創歷史新高，目前也還在逐月上揚；當然也不是因為熱錢撤退，因為同樣吸引熱錢進駐的原油，當歐債危機一和緩，馬上又回到100美元以上，即使今年5∼6月因歐債危機再起又告下跌，但跌幅遠不及天然氣慘烈，迄今仍守穩在每桶80美元以上。油價和天然氣本是相互替代的能源商品，但從去年下半年以來價格卻明顯脫鉤，造成這個現象的因素值得深究，因為它將牽動全球投資市場的資金走向。
▲2011下半年來天然氣、石油價格明顯脫鉤首先，從全球天然氣供需看，美國的天然氣產量取代俄羅斯成為全球最大，主要受惠於從油頁岩開採天然氣的技術提升。儘管目前天然氣蘊藏量，俄羅斯仍遙遙領先美國，但根據國際能源總署（IEA）在2011年預估，美國油頁岩蘊藏的天然氣總量足夠美國使用100年。隨著開採技術提升，美國本土的天然氣產量將繼續攀升，預料將嚴重衝擊俄羅斯在全球天然氣市場的支配地位。
▲美國天然氣產能已成為全球第1美國本土天然氣大量產出，已從根本上改寫全球能源業生態。隨著美國進口的天然氣銳減，預料美國在2∼3年內，極有可能變成天然氣完全自給自足，甚至還有餘量外銷。這將使原本在天然氣市場具領導地位的俄羅斯受到衝擊，俄羅斯最大天然氣生產商Gazprom近1年股價即呈一路狂瀉的走勢，主因Gazprom預估，今年銷往歐洲的天然氣總額將比2008年金融海嘯時還減少4%。這個新趨勢迫使Gazprom不得不停止一些新的開發計畫，因為不只歐洲需求萎縮，本來計畫銷往美國的產能，現在也不再需要！更糟糕的是，目前歐洲和中國都已經和美方探詢從油頁岩萃取天然氣的技術。