通貨膨脹是目前最令中國政府困擾的問題，在2010年為了抑制飆高的通貨膨脹率，中國人民銀行不僅在2010年兩度調升基準利率，還6次上調存準率，使得中國的上海綜合證券指數節節敗退，整年度的報酬率為負14.31%，表現全球倒數第3，僅勝過希臘及西班牙股市的表現。
2011年，在抗通膨的壓力下，究竟會給中國股市以及中國基金帶來什麼樣的影響？持續看好中國經濟成長實力的投資人，又該如何投資布局？以下我們針對這些問題作進一步的解析。
焦點1》
長期溫和的通膨
對中國股市影響正面
一般來說，在通貨膨脹率上升的時候，中國股市很難會有太好的表現。
藉由觀察過去中國股市和CP I（消費者物價指數）的關係，我們發現在1990年代中期的時候，中國國內的消費者物價指數曾一度突破20%，當時的中國股市表現就非常糟糕。在1990年代後期，CPI大幅下降，中國股市才反轉上升。2004年，中國通貨膨脹再次出現，消費者物價指數一度突破5%，上海綜合證券指數則一路往下，在通貨膨脹受到了控制之後，中國股市出現了2006和2007年的股市大幅上漲的走勢。
然而到了2007年下半年，通貨膨脹再次上升，上海綜合證券指數再次走跌，直到2008年底，通貨膨脹降低後，中國股市才開始反彈。 但好景不常，自2009年下半年開始，通貨膨脹壓力又再度上升，上海綜合證券指數則是再次出現大幅震盪、停滯不前的走勢。
▲消費者物價指數上揚時，股市難有好表現不過，投資人在面對今年通貨膨脹的壓力時，卻不用過度擔憂。雖然，短期內中國股市不會有太好的表現，但總體來說，長期且溫和的通貨膨脹對於股市的影響是正面的。