台股來到9,000點位置,投資人應開始重視下檔風險,選股建議以「基本面剛見好轉、股價尚未反映者」為最佳,這次要談的水泥股,就符合這個條件。
過去幾年,中國水泥產業長期處於供過於求的狀態,水泥價格不理想。出口到台灣,更拖垮台灣水泥價格,造成兩岸水泥業者獲利,僅能以差強人意形容。2010年初,中國強力打房,對水泥業營運更是雪上加霜,眾產業分析師乃一致看衰。回顧1年來類股走勢,儘管中概股普受投資人青睞,但只有水泥股呈現下跌。
其實,中國政府早就有意協助水泥業改善產能過剩狀況,2005年提出的「十一五」計畫中,就把水泥列為必須「淘汰老舊產能」的7個產業之一,計畫在5年內淘汰2.5億噸年產能(中國總產能約19億噸,其中4成屬高耗電、生產效率低的老舊產能)。
不過在實際執行上,這個項目僅是眾多十一五績效評定項目之一,並沒有被特別強調,而且有些省級政府在不願犧牲GDP(國內生產毛額)成長力道的情況下,也沒有積極去執行。截至2009年底,有7個省分未達80%的進度,由此可知,「淘汰老舊產能」政策僅是被最低限度地執行著,產能過剩狀況還是不見明顯改善,水泥價格時好時壞,業者時而賺錢,時而賠錢。