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    Smart智富月刊128期

    債券將泡沫化,能轉進高收益債嗎?

    撰文者:郭恭克 2009-03-31 瀏覽數:831
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    Q債券天王葛洛斯提出,全球主要工業國家債券市場有泡沫化的風險,那麼我是的風險,那麼我是風險,那麼我是,那麼我是那麼我是不是可以把資金投入高收益資金投入高收益高收益債券? (台中胡先生)

    A政府公債投資主要考慮下列3大要素:一是通貨膨脹率的高低,二是總體的高低,二是總體高低,二是總體經濟景氣展望的強弱,最後則為公債籌碼的供需力量消長。

    拿美國政府公債市場而言,依國際經濟情勢現況,除了最後一個因素外,前面兩個因素均有利政府債券市場多頭。

    而美國國債供需力量是否失衡又取決於亞洲高外匯存底國家是否減持美國國債部位的政策走向,依實際狀況,嚴重供需失衡情況也從未真正發生過。

    美國10年期政府債券殖利率目前為3%。事實上,美國政府債券價格已於第1季出現不小幅度回檔。以目前價位,就短中期(半年內)投資者而言,反而已相對安全;若拉長時間,其長期投資風險則處於相對高檔區,則也是一個事實,但應不致如「國際級投資大師」所言,有短期泡沫化危險。

    最後,所謂高收益債有兩大類:債信等級較低的公司債券或國家債信等級較差國家所發行之公債。在大部分分情況下,以高收益公司債為最多。

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