小檔案_黃嘉斌
經歷：光華投信基金經理、
統一投信基金經理
現職：一銀證券協理、
AAFM金融管理師
操作股市的大環境研判，有兩個重要指標，分別是周期3到5年的小循環（存貨循環）、約9年的大循環（資本支出循環），然後利用這兩者不同週期循環的特質，將優先受惠產業別提出，作為投資指導原則（請參考本刊120期P.184、112期P.160）。
但在這次的修正裡，指數在「520」後完成「右肩」的逃命波，加權指數下殺力道異常凶猛，背後不僅是大、小循環連袂向下而已，似乎還存在著更大的負面力量需要宣洩，經過進一步資料蒐集分析後，原來隱身其後長達18年的房地產循環才是罪魁禍首。
3循環同步修正 帶著全球股市向下重跌
平均18年為1個週期的「房地產」循環，前次循環高峰落在1990年，到了去年正好是18年了，由於房地產循環跨越好幾個小的循環週期，所以它的影響往往被忽略，但是當5年與9年的週期循環向下時，又碰到房地產循環也往下修正，3個循環同步修正對經濟造成的衝擊，就是今天看見的「金融海嘯」。