2005年第4季,美國經常帳赤字創下2,250億美元新高記錄,占GDP的7%,全年度總計達8,050億美元,預期今年底將達1兆美元,經濟學家更預測2010年經常帳赤字將達GDP的12%。
高額的經常帳赤字,讓美元即使在2005年對日圓升值,但唱衰者仍不斷。經濟學者認為,日圓實質匯率在今年2月跌到23年來新低,這不僅是通貨膨脹因素造成,也是日本政府刻意讓日圓貶值,維持企業競爭力的結果。
不過,就在日本政府得意洋洋2005年經常帳盈餘高達1,640億美元時,日本央行宣布結束近5年定量寬鬆貨幣政策,將逐漸調整隔夜拆款利率,預期這將扭轉日圓過度貶值情況。分析師預期,只要日本央行收回一些市場過剩資金,日圓將相對美元、歐元升值,而只要日本經濟持續復甦,日本升息之路不會停止,日圓升值的時間到了。