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    Smart智富月刊111期

    專訪JP Morgan資產管理日本總裁三木桂一

    新退休族投資動向 牽動日股走勢

    撰文者:吳修辰 2007-11-01 瀏覽數:3,292
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    當全球各地股市,今年頻傳創下歷史新高的聲音之際,代表日本股市指數的日經225指數今年以來(10月23日)的報酬率卻是下跌4.5%,許多投資人都在問:日本股市究竟怎麼了?

    這是台灣眾多日本基金投資人的共同問題。為此,《Smart智富》月刊獨家越洋專訪JP Morgan資產管理日本分公司總裁三木桂一(Keiichi Miki),解答日本股市的疑問。

    小檔案_三木桂一

    出生:1958

    學歷:日本神戶大學企管系學士

    經歷:大和證券分析師、Hambro Pacfic基金管理公司基金經理人、JP Morgan日本投資組合團隊投資主管

    現職:JP Morgan資產管理日本分公司總裁

     

    三木桂一在神戶大學畢業後,從產業分析師做起,擔任過基金經理人、投資主管,43歲時就坐上JP Morgan資產管理公司日本總裁之位,掌管89檔基金,握有6兆7,000億日圓總資產(約合新台幣1兆9,150億元)。

    「今年6月,日本企業股東會所發表的財務數字顯示,大多數日本企業的結果都不好,財務數字表現不如預期。我想,這是日本股市表現比其他地區差的主要原因。」三木桂一表示,過去日本股市曾有一波上揚,主要是外資法人買超日股所致。

    企業資金使用效率差 日人對股市失信心

    過去兩年,由於前日本首相小泉純一郎的改革受到外資認同,因此兩年前外資開始進入日本股市,將日經指數推升至1萬8,000點之上,也吸引了大批海外基金投資日本的熱潮。

    不過,日本散戶投資民眾卻沒有同步跟進,反而是逐漸出脫持股,6月份才去日本一趟的高盛證券台灣區研究部主管金文衡形容,「日本國內投資人的氣氛,就跟台灣上半年投資人的心態一樣,對股市完全沒信心」。

    再加上日本企業財報數字不如預期,因此在亞洲市場牛氣沖天之際,日本股市表現卻落後整體亞洲市場。

    日本民眾會對日股興趣缺缺,最大問題出在日本企業的股東權益報酬率(ROE)比美國、歐洲企業平均數字差。

    企業股東報酬率不如歐美、投資基金比率愈來愈高 企業股東報酬率不如歐美、投資基金比率愈來愈高



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