◎投資人如何因應員工分紅配股費用化？
Q：請問預計在2008年開始實施的員工分紅配股費用化後，對國內上市櫃公司將產生什麼樣的影響？投資人如何因應？（台北 tandema）
A1：員工分紅配股由稅後盈餘分配，改列為公司營業費用，只是回歸國際通用會計準則，長期而言，對公司真實價值並無影響。但因轉列公司營業費用，初期將使公司營業淨利下降，公司每股稅後盈餘下修，使實施高員工分紅配股的公司，短期股價可能受到負面衝擊，尤其對原本營業利益率（營業利益∕營業收入）偏低之公司，其衝擊將更大；因此，從2008年開始，投資人應盡可能避開低營業利益率（5%以下）公司，通常是產業中的二、三線廠商，這些族群受影響之程度將最大。
A2：目前主管機關規畫的員工分紅配股的費用計價標準，將以配股的前一年度最後交易日收盤價為計算標準。因此，對於實施高員工分紅配股的公司，其股價極可能在靠近年底時，遭內部經營者兼大股東刻意壓抑，投資人應盡可能避開在年底之際，買進高員工分紅配股的公司。