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    Smart智富月刊106期

    專訪價值投資專家 克理斯多佛.布隆尼

    有資訊和紀律 散戶才能贏

    撰文者:劉哲綸 2007-06-01 瀏覽數:764
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    Q:現在的牛市是適合賣股的時機嗎?

    A:依各別公司而有不同,有些公司價格過高,有些則是價格過低,我們會依照個別公司的價值去評判買賣時機。根據我們的標準來看,市面上現在沒有很多便宜的股票,因為市場已經過度飆漲了,昂貴的股票太多,現在是小心謹慎的時候。

    你必須要有耐心,假如市面上沒有便宜的股票,就把資金留著,不必急著去買,因為其他人正大買特買。

    Q:依照價值投資的理論,牛市時仍有價值被低估的公司,請問你如何發掘?

    A:首先,我們會評估公司的本益比(P/E Ratio),再看股價淨值比(P/B Ratio),評估完帳面價值後,再深入了解公司,找出公司真正的價值。然後就像賣房子一樣,必須找出這棟房子的價值,因此得比較同區的其他房子,看他們價值多少。所以,要找出真正的價值,就要比較同領域的其他競爭者,鋼鐵公司和鋼鐵公司比,煙草公司和煙草公司比。

    若一間公司本益比和股價淨值比高於同業甚多,就是股價被高估的徵兆。

    Q:散戶採取價值投資法最大的困難為何?

    A:散戶投資人最需要的是擁有資訊,才能知道哪些股票是價值高估或低估,然後要有投資紀律,對一般人來說,這是最困難的。

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