「股票投機賠錢的主要原因，不是因為華爾街不老實，而是因為很多人堅持認為你可以不必努力就賺到錢，以及證券交易所是展現這種奇蹟的地方。」——伯納德．巴魯克（Bernard Baruch），《華爾街孤狼巴魯克》（Baruch：My Own Story）
股票市場是激發人們想像力的地方。人們普遍認為這是輕鬆致富的終極捷徑，普通人只要選對股票，也能搖身一變為百萬富翁。實際上，極少有人知道某人確實做到這項成就。一份又一份研究指出，在市場上嘗試機會的絕大多數人，投資報酬甚至無法跟上股價指數的漲幅，更別提贏過市場。透過選股而賺錢，顯然不像大多數人想的那樣容易上手。
極少人贏得過市場這個事實，是某些學者提出市場效率很高，以至於只能靠運氣才能贏過它的原因之一（註1）。這些所謂的效率市場假說（Efficient Market Hypothesis，EMH）支持者認為，投資人無法利用價格異常而牟利，因為每個異常都會被市場上尋找便宜股的諸多聰明人瞬間消除。
Tips＿註①
例子詳見《漫步華爾街》（A Random Walk Down Wall Street），墨基爾（Malkiel, B. G.）著，W. W.norton & Company 2007年出版。
此外，效率市場假說顯然排除了透過任何特定方法，能夠贏過市場的可能性。但是正如我在以下章節要指出的，許多跡象顯示效率市場假說並沒有適當描述市場的行為，而且市場不總是有效率。
超越市場
不同的投資學派聲稱，可以利用特定的投資方法贏過市場。例如，有些交易人試著依據價格走勢，試圖智取市場。趨勢追隨者（trend followers）或動能型交易者（momentum traders）則試著跟隨價格動能操作。