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Smart智富密技第89期

瀚荃》

營運表現自谷底反彈 EPS可望上看4元

撰文者:星 大 整理:許家綸2017-05-25
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接著是新產品的持續開發,2017年將著力在強推3C消費自有品牌,往智能家居、資安及健康照護相關產品發展,產品包括智慧空氣水洗機、智慧香氛機、智慧燈座、智慧插座及智慧尿濕感知器等,公司先前預計會從2016年的1,000多萬元營收成長到2億元,挹注營收動能。另外還新增包括工具機、風力發電等終端客戶,因此2017年整體營運、獲利持續成長可期。

現金殖利率達5.28%
股價低於30.5元為長期布局點
瀚荃2016年每股盈餘(EPS)為3元,已有回到過去基本獲利水準的跡象。2017年1∼2月受過年及工作天數減少、中國缺工問題,訂單交期延後,3月起已恢復正常,目前1∼4月累計營收小幅成長6.55%,研判獲利至少可維持跟2016年相同。

法人樂觀預期EPS上看4元,但因匯損緣故,還待觀察毛利率的表現。第1季毛利率31.85%,回到過往水準,若不計匯損,第1季EPS達0.75元,獲利旺季多落在3、4季,會有EPS 1元以上的表現,後續若有匯損回沖,2017年EPS有機會達到高標,但我目前寧願先保守估計約3.3∼3.5元,合理股價操作區間為30.5元∼41.4元,若股價拉回到30.5元以下則為長線布局點。

2017年瀚荃將發放2016年度的1.8元現金股利,現金殖利率約5.28%(以5月8日收盤價34.1元計算),以過去7年操作區間來看,目前股價已反映2016年營運、配息表現,除權息後的走勢,則有賴於全年營運、獲利的實現,若能反映法人預期的高獲利,合理股價操作區間將可提高至32.5∼52.4元。後續公司若再提示新產品及毛利狀況,建議可先於季報公布前推估,再以財報數據證實,較能搶得投資先機。

小檔案_星大

名投資理財部落格——恩汎理財投資團隊的版主。實踐會計系畢、蘇格蘭Glasgow Caledonian(卡利多尼安)University 資管研究所畢業。透過在銀行辦理企業徵授信工作時,與各企業財務人員交流、財報分析的經驗累積,熟悉企業財務操作、營運績效與股價的關係,金融海嘯後將此經驗融入投資操作中。不拘泥於傳統的存股策略,重視資產的實際成長、整體資產總持股數成長及整體資產風險,除波段存股外,更利用價差操作將未實現獲利轉化為資產實質增加。不僅在股市從大賠8成變成翻倍賺,透過資本配置以有限資金創造無限獲利領息部位,其收息資產更遍及股市、債券及保險等金融資產,持續建構多元收息系統。

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