溫國信認為,當股價為5年平均現金股利的20倍時,價位屬於合理,因為此時的現金殖利率約為5%。而一旦股價降至5年平均現金股利的16倍時,此時現金殖利率上升至6.25%,代表股價已經很便宜,可以進場大力買進。但若是股價已經超過現金股利的32倍以上時,殖利率降至3.125%以下,就意味著股價太昂貴了。
因此存股族在平常就可以先設算存股標的值得進場加碼的價位,一旦發現股價跌至此價位之下,就可以把握時機進場加碼,但要再提醒一次,這些股票的現金股利必須是長期穩定發放,才可以這樣運用。以台灣大(3045)為例,近5年的平均現金股利約為5.492元,也就是說當股價跌到87.87元(5.492元×16倍)以下就是值得進場加碼的價位。過去要算適合的進場價位,需要先計算5年平均股利,再反推進場價位,但現在已經有網站提供方便的計算結果運用,如財報狗網站。
指標2》以本益比低點反推便宜價
除了現金殖利率之外,本益比(PE Ratio)也是協助判斷股價是否合理,值得進場加碼的重要指標,是市場最常用來估價的指標之一。
所謂本益比指的就是股價相對於每股稅後盈餘(EPS)的倍數,通常為了更為貼近公司現況,計算上,多半會選擇使用近4季累積EPS。本益比公式如下:
本益比=股價÷近4季累積EPS
假設一家企業近4季EPS累積為5元,當股價為50元時,本益比就是10倍;當股價上漲至60元時,本益比就是12倍。
負利率推升優質存股股價
進而拉高本益比
換另一個角度思考,本益比其實就是「獲利可以回收的年數」,也就是假設當你在60元價位,買進一家每年可以賺5元的公司股票時,等於這個公司在每年能為股東賺5元的情況下,你投資12年就可以回本。而在公司賺錢能力不變的情況下,本益比愈低,就代表股價愈低,此時買進相對有利。