隨著愈來愈多國家實施負利率，民眾對貨幣價值的不信任日漸攀高，資金因而流入黃金市場，金價從年初的每盎司1,061美元，最高上漲至每盎司1,284美元，漲幅高達21.02%，成為2016年以來績效最好的投資標的之一。
「當大家對紙鈔沒有信心，就會開始把鈔票拋出來換實際的商品，物價就漲了。」政治大學金融系教授殷乃平解釋，這也是為什麼在日本2016年1月29日端出負利率後，日本國內的黃金零售價就創下8個月新高的原因（詳見圖1）。
另外，歐、日先後擁抱負利率，已對美國的升息決策造成影響，儘管美國經濟強健，具有升息條件，但當全球都在降息，而美國獨升息，恐將使得全球熱錢蜂擁搶入美元資產，並可能造成全球金融市場動盪，此亦為聯準會（Fed）所憂心。
因此在2016年3月份的公開市場會議上，聯準會就表達對國際金融市場的關切，也壓抑美元的升息腳步，這造成避險資金轉而流入黃金市場，元大標普高盛黃金ER指數股票型期貨信託基金經理人方立寬解釋，「尤其在黃金走了4年空頭後，正好來到相對低的價位，因此吸引了瞬間的資金行情。」
但隨著年初以來的上漲，金價已經來到8個月來的高點，長期來看還有投資的機會嗎？方立寬認為，只要市場出現更嚴重的負利率、迫使資金流竄、通膨又加劇的話就有可能。
負利率時代儲蓄沒利息
反而移除持有黃金的機會成本
一般來說，投資人會買入黃金，第一是為了抗通膨、第二是為了避險。而在負利率的情況下，銀行沒辦法將資金存在央行或是拿去購買公債，因為你存在央行要付保管費，買了公債還要倒貼利息。這時候被迫擠出來的資金，就有可能流入能保值又能夠抗通膨的黃金。