在正式財務報告裡，並沒有「本益比（PE）」這項指標，既然如此，為什麼多數財報的書籍都會提到本益比？要解答這個問題，從本益比公式著手就知道。本益比的計算公式如下：
本益比＝股價（P）／每股盈餘（EPS）
從投資的角度來看公式的話，「股價」是投資1股所需要的成本，「每股盈餘」意思是投資1股所得到的獲利，因此「本益比」就是投資該股票1股的成本與獲利的比值。
假設有一家公司每股盈餘2元，股價為3 0 元， 那麼本益比就為1 5 倍（ ＝ 30/2）。意即以每股30元買該公司股票，在盈餘持續為每股2元的情況下，經過15年後可以回本。同樣的，若股價為20 元，本益比降為10倍，也就是說10年就會回本。由此可以看到，如果本益比較低， 代表著投資該股需要較短的時間就能回本，亦即潛在報酬較大。
因此，本益比雖非財報指標，可是卻與財報表現息息相關，因為每股盈餘代表著公司每單位資本額的獲利能力，數字愈高愈好，代表公司可以用較少的資源創造出較高的獲利。
擁3項特色 合理估值會隨產業、趨勢變動
本益比是根據股價，以及財報裡的每股盈餘數字計算出來的結果，對於判斷股價是否合理？是否值得投資？是頗具參考性的指標。對於存股的投資人而言，能以較低的價位買進較高的價值，無疑能大大提高存股的投資效益。
那麼，多少的本益比才算合理？實際觀察股市，可以發現以下3項特色：
1.不同產業所享有的本益比不同：從表1可以看到，每個產業類股的本益比均不相同，而且本益比高的族群還會隨著產業趨勢轉移而改變，以前電子業本益比普遍高於傳統產業，現在則因為台灣的電子業持續面臨由PC、NB轉型為智慧型手機、平板電腦等挑戰，市場認定的本益比的合理估值愈來愈低，反倒是有中國題材的傳統產業享有較高本益比，像10月份食品業的本益比為23.45倍，觀光業為33.67倍。