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    Smart智富密技第68期

    財務領先指標,反映成長動能

    DAY3 》營業收入

    撰文者:林淑玲2013-12-01
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    由以上兩例可見,營收變動對股價的影響,雖然存股者是長期投資,不必過分在意1、2個月的股價變動,但營收的持續性變化可能反映出公司未來的發展趨勢,是擴張或收縮。

    不同的狀態下,存股族也要以不同的思維來應對。譬如,存股達人蔡海茲對未來5年的新存股主張(見《Smart智富》月刊179期報導),就把「營收穩定成長」列為必備的要件,跟「穩定配發股利」一樣重要。

    投資人可先從了解3件事做起:什麼是營收?營收從哪裡來?如何確認營收的成長性?以下將會一一解釋。

    1. 定義》營收為扣除成本前的總收入

    什麼是營收?所謂營收,是指企業因銷售產品或提供勞務而取得的各項收入,包括銷貨收入、佣金收入、租賃收入,及提供各種專業服務所收取的服務費用。簡單的說,就是企業在扣除任何成本和費用前的總收入,而上市櫃公司的營收具有2個重大意義:

    1.營收帶動的獲利增長為優質的長期成長動能:企業可以靠2種方法增加獲利,1 個是削減成本,另1個是增加營收。削減成本有其極限,而營收的成長卻有無限可能。因此,在景氣低迷時,企業只能被迫推動成本控制型的獲利增長,但在景氣正常或大好時,以營收增長來帶動獲利,才是較為持久的優質增長。所以對於上市櫃公司的股價來說,當營收增加時,通常是正面的利多消息。

    2.公司營運資訊的即時通:如前所述, 企業正式公布的獲利數字,要等到季報、年報裡才揭露。有可能等數字發布時,股價早已漲一大段或跌一大段。營收算是相對即時的財報數據,台股上市櫃公司依規定必須在每個月10日,公布上月營收數字。因此,每月公布的營收數字,就成了了解公司基本面表現的即時通,投資人可提早了解公司營運成長性。

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