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    成功典範3》用合理價買成長股 上班族42歲提前退休
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    Smart智富密技第66期

    不任意換股操作,5年目標賺1倍

    成功典範3》用合理價買成長股 上班族42歲提前退休

    撰文者:楊海華2013-08-01
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    ◎股票價值能否逐步成長
    為中、長期投資關鍵

    「無論本益比(P/E Ratio)或每股盈餘(EPS)的成長,都一樣重要!」他說,股票的價值能否提升,對中、長線投資而言非常關鍵,就算投資人目的是挑選一檔穩健領現金股息的股票,假如EPS沒有成長,甚至衰退,代表可分配的盈餘也變少,投資人自然無法領到和往年同等水準的股息,甚至股息分配很可能會愈來愈少,到時候,股價勢必跟著下跌,反而得不償失。

    在股票市場上,最常拿來評價股價高低的公式,是以「本益比×每股盈餘」算出合理的股價;當本益比或EPS提升,另一個變數即使維持不變,市場給予這檔標的的合理股價,還是會增加。更常見的情形是,當EPS增減,也會帶動市場資金提高或降低對這家公司的本益比,形成加乘效應。

    例如有一家公司,本業還算穩定成長,但因為業外虧損,每年EPS總是在1元上下,以本益比10倍來看,股價經常在10元附近來回。後來,這家公司終於把這項長年賠錢的轉投資結束,帳上再也沒有虧損拖累獲利,營收成長的優勢就凸顯出來,使每年EPS提升到1.5元,由比率來看,相當於增加50%。

    當獲利站上另一個層次,投資人也願意給予該公司更高的12倍本益比,於是股價跟著反映,逐步上漲到超過15元(EPS1.5元×新的本益比12倍=合理股價約18元)。

    由這套公式不難看出,選股時應該尋找:

    1.EPS持續增加。EPS能夠上升,最主要來自營收成長帶動,或往年的虧損業務縮減,帶動獲利增加,另一方面,開發出新產品,或有轉投資挹注獲利等原因,也會使EPS逐步成長。

    2.本益比被市場提升的股票。若本益比

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