操作祕訣1:解讀財報》負債比及格才列入考慮
王俊忠現在的做法,是在選股名單中保有30~50檔股票長期追蹤,再從其中挑出5~10檔股票,作為核心名單,隨時注意它們的情況,並留意財報表現,視情況調整。
這檔股票是否會被選入核心名單,王俊忠首重安全性,他會觀察公司財報上的負債比,評估企業是不是借了太多錢?至於負債比要多少才及格,王俊忠認為,沒有固定的標準,必須搭配產業性質一起分析,像是位於中下游的電子製造業,如鴻海(2317)或和碩(4938),負債比50%算是合理的,但他會拿現在的負債比和該公司一年前的負債比相較,觀察其是否維持同樣表現,若有偏高,就會從核心名單剔除,此外,也會要求它的負債比,不能比同產業企業高。
另外,他也會看現金流量的狀況,最好是1年到2年持續流入,但必須是來自本業經營,也就是營運活動現金流量增加,不能是投資活動現金流量或是融資活動現金流量增加。
操作祕訣2:觀察營收》年增率和月增率同步上升
「做波段操作,是在追求一定的報酬率,因此營收與獲利一定要成長。」王俊忠會利用企業財報的營收及獲利,判斷它是站在上升浪頭上,還是正由高反轉,他要求營收數字必須比整體大環境好,而獲利成長,又必須比營收成長好,因為代表企業營運狀況可能是毛利增加,或費用降低、銷貨加快等,出現營運效率增高的現象,成長性相對較強。只要企業財報表現符合這2個標準,就會被他列入核心持股名單中。
判斷營收表現好壞,他說,營收年增率與月增率必須是呈現同步上升,此外,他也會拿該季的營收數字,與整體大環境如當季GDP及進出口成長率相比,若該季營收大於GDP與進出口成長率,代表該季營收表現,比整體大環境好。至於獲利率,則是觀察過去4季的毛利率、營業利益率與淨利率,能維持平均水準是基本要求,但若是上升趨勢,則是最佳。