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    Smart智富密技第58期

    靠富爸爸吃到蘋果 今年EPS上看5元

    維熹

    撰文者:黃嫈琪2012-03-27
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    電源線大廠維熹(3501)是鴻海集團正崴旗下的子公司,正崴持有約20%股權,維熹也因此吃到蘋果訂單,成為iPod、iPhone的轉接頭供應商。

    電源線貢獻近9成營收

    毛利率受銅價走勢影響

    目前在台灣彰化、中國昆山、東莞設有製造廠,以外銷為大宗。產品為電源連接線、電源傳輸線、轉接頭、插座等,其中又以電源線相關產品為主,占營收比重約8∼9成。

    維熹早期是家族企業,在應用方面,除了兵家必爭的個人電腦,維熹更發展多元的產品線,進而切入競爭者較少的家電與工業用電源線,包括大型洗衣機、冰箱、汽車、遊艇、醫療等領域。目前,產品應用占比最高的是3C電子產品,約有3成。

    電源線產品主要原料是銅,因此銅價走勢是影響維熹毛利率的重要變數。維熹在高峰時期,毛利率曾高達3成,但是2005年到2006年銅價大漲,維熹的整體毛利率大幅降至2成左右。近年來,除了原物料漲價,還受到人力成本提高、新台幣升值等壓力,維熹也透過調漲產品價格來因應,以守穩毛利。儘管大環境波動,該公司長期營運仍十分穩健,從2006年到2010年,除2008年金融海嘯時EPS為3元,其他年度的EPS也都有4∼5元以上水準。

    2012年最重要的營收動能仍來自於3C產品,像是蘋果新款iPhone、三星平板電腦,其他題材還有三星、樂金的白色家電,業績受到法人看好。

    另外,維熹在中國轉投資「東莞嘉嘉電器有限公司」,發展自有品牌「普樂購」(PLUGO),以中國市場為主。產品內容有MP3耳機、延長線插座等,但仍在起步階段,對於維熹的營收仍無明顯貢獻。

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