台灣指數股票型基金（ETF）市場過去只能做多，但現在不只可以單向做多，還可以2倍槓桿做多，也可以反向做空，透過ETF現在也能夠多空雙賺。
台股投資人只要講到ETF，大家一定會先想到台股最大的一檔ETF台灣50（0050），現在台灣50新增兩檔兄弟檔，一檔是台灣50單日正向2倍ETF（00631L），一檔是台灣50單日反向1倍ETF（00632R）。
這兩檔新E T F分別就是2倍槓桿與反向ETF，他們的特性為何，又該如何操作呢？
Q1 什麼是反向ETF、槓桿ETF？
大家熟悉的ETF是被動追蹤指數標的漲跌基金，原則上，指數淨值漲1%，追蹤的ETF就會漲1%。
反向ETF是指，當指數當天淨值下跌1%，反向ETF當天就逆勢漲1%；2倍槓桿ETF則是指，當指數當天淨值上漲1%，2倍槓桿ETF當日就上漲2%。
不過，元大寶來台灣50單日反向1倍基金經理人陳威志提醒，淨值不等於市價，市場交易價格會受到投資氣氛追買或追賣導致短暫偏離淨值，有時候在多頭極盛的時候會看到ETF淨值才漲1%，但是2倍槓桿ETF則漲超過2%的情況，此稱為溢價。
另外，為了與反向ETF、槓桿ETF兩者區分，一開始推出的ETF往往會稱為「原生」ETF。
Q2 為什麼我買了2倍槓桿ETF，這2天ETF明明共漲了3%，我的2倍ETF卻沒有漲到3%的2倍呢？
可能有2個原因：1.2倍槓桿與反向都是指與指數「淨值」的2倍與反向1倍的關係，有時淨值與市價會有些微折溢價；2.2倍槓桿與反向報酬都是以「單日」為主，每天重新計算，而非一段時間的累計報酬。
以持有2倍槓桿的ETF為例，如果是連續2天都各漲7%，每天重新計算加上複利的特性，因此這2天的「累計報酬率」比ETF更多，ETF連兩天都漲7%，這2天的漲幅是14.49%，而2倍ETF則是29.96%。不過，也因為如此，買進ETF指數今天漲7%、明天跌7%，淨值並非回到原點，而是會下跌0.49%，而2倍ETF則會下跌1.96%（詳見圖1）。
Q3 槓桿ETF與反向ETF有什麼操作策略？
元大寶來投信執行副總經理黃昭棠表示，只需使用台股很常用的KD指標（stochasticoscillator，隨機指標）就可以波段進出台灣50的2倍槓桿與反向ETF。
當K值＜40，且K穿越D則出現買進訊號；相反的當K值＞70且K往下穿越D則為出場訊號。我們可以發現在2013年藉由簡單的KD指標進出場點，可以抓到大部分漲跌波段的高低，這套策略以2013年台股指數模擬操作，於買進訊號出現後3天平均買入台股指數，於賣出訊號後3天平均賣出台股指數，統計1年下來出現了約4筆交易，交易獲利總和為14%。
若將此策略回測台灣50單日正向2倍ETF的模擬淨值作為進出場的交易，發現在同樣的進出場指標下，1整年的獲利大概是37.4%，報酬多了約2.6倍，黃昭棠指出，這多出的0.6倍報酬差距就是複利效果。